中信证券指出，2020Q1疫情肆虐;社会活动正常化之后，空调作为耐用消费品的需求回补是当前市场的基本面预期。长视角聚焦空调业务，相对于以往去库补库的周期逻模式，在国内长期需求走向平稳的时代，如何依托渠道高效化变革，降低渠道成本，稳定和提升终端市场份额，将是企业更好地兑现中长期价值的经营抓手。以1-2年为期，格力的投资逻辑有可能从以往的“周期股”视角逐步向“价值股”转变，即从大开大合的库存周期模式，向渠道高效周转和经营更加平稳的模式演进。与时间为友，布局“深V”，等待长期价值回归。
关键词： 格力电器
