证券时报记者 余世鹏
五一假期即将来临，居民出游预期快速升温。
4月26日，在一则某酒店预订房价大涨的消息刺激下，A股的酒店、旅游板块表现强势，九华旅游一字涨停，黄山旅游、峨眉山A等均涨逾5%。有机构观点认为，市场对五一小长假前的投资窗口有一致预期，但这种主题投资应注意行情持续性，如果不具备业绩和基本面支撑，谨防行情“一日游”。
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旅游股闻风而动
昨日早盘，景点及旅游板块高开高走，截至收盘上涨3.46%。个股方面，九华旅游封死涨停，黄山旅游盘中一度冲上涨停，截至收盘上涨7.66%；此外岭南控股、峨眉山A等均涨超5%。
“目前从资金层面可观察到，旅游板块的关注度已有一定提升，可以推断出投资者对五一小长假前的投资窗口有一致预期。”华夏基金称，五一境内游及出境游火爆，酒店价格出现量价齐升新局面，叠加旅游资源供应恢复和机票及燃油成本的显著降低，预计第二季度旅游市场步入预期增强和供应优化的新阶段，避暑旅游可能达到甚至超过疫情前同期水平。“在此背景下，出行板块迎来‘困境反转+行业去杠杆+供给出清’，景区、酒店、免税等线下出行消费火热，复苏势能强劲的国内出行链龙头将率先受益。”
作为横向对比，前海开源沪港深大消费基金经理田维将出行链的航空、酒店归为服务型消费。他表示，这一类消费没有实物库存，并且在过去两年不景气的情况下供给侧还有一定的出清，这类消费在疫情之后恢复的情况就会更好一些。“我们会看到出行的数据明显更好，那是因为没有实物库存，供需差得到了非常直接的表现。”
酒店房价大涨属实
近日，A股行情有所降温，旅游相关板块能逆市走高与酒店房价大涨不无关系。证券时报记者从采访证实，酒店大幅涨价的确属实，且涨价的多是大众化酒店。
比如，河北秦皇岛附近的麗枫酒店(北戴河老虎石鸽子窝店)，标准大床房在4月30日一晚的预订价格为1099元，而5月18日一晚的预订价格仅为159元，落差幅度高达591%。
北京白领许女士对证券时报记者表示，今年五一酒店价格的确比往年上浮很多。她在网上酒店预订平台发现，某家亲子主题酒店大床房4月26日当天价格为300多元，但5月2日当天的预订价格则需1700多元，涨幅超过460%。
和酒店住房需求火爆对应的，是今年五一消费者出游预期直线升温。
近日，飞猪发布的数据显示，五一假期订单热度提前爆发，截至目前的预订量相较去年同期增长超5倍，其中跨省游、出境游订单占比超八成。携程平台方面，内地出境游预订量同比增长超18倍，境外跟团游报名量也较4月初增长157%。
关注业绩基本面
消息面的强势提振，也令酒店、旅游板块出现了脉冲式行情。不过，有基金经理对此表示，应注意行情持续性，虽然在经济复苏背景下消费回暖正在发生，但消费门类众多，如果不具备业绩和基本面支撑，这种行情很可能就是“一日游”。
银华基金基金经理孙蓓琳表示，从近期线下调研的草根数据与统计局公布的各项指标来看，经济复苏趋势没有结束。宏观经济本身是一个巨大且精密的“齿轮箱”，每一个小齿轮的转动都会拉动周围其他齿轮的运动，趋势一旦开始，不会轻易结束。线下消费与出行相关的产业链依然值得看好，随着趋势的逐步明朗，相关企业的经营数据与报表会逐步反映这一变化。
“旅游是一个不会消失，且随着经济不断发展，人们的需求会越来越高的行业。目前来看，旅游板块投资热度的恢复程度还比不上旅游出行热情的高涨。随着后续业绩披露、五一出行数据等能见度提升，投资情绪还会迎来进一步催化。今年应是旅游投资既适合短期波段操作，也适合长期定投的一年。”华夏基金表示。
扩散到商品型消费的化妆品、白酒等消费类别，田维则表示这类行业存在实物库存，在此前疫情影响下可能出现过物流中断等现象，渠道层面有库存积压。因此，目前这类消费还是处于消费者库存和渠道库存消化的阶段，进而再传导到上游的生产端。从供需差来看，这类消费现在还处在略微供过于求状态，但供需差在不断平衡，二季度可能会看到更明确的供需平衡迹象，到下半年或明年可能会看到很多消费品类会出现供不应求、价格上涨的现象。
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