作者：后歆桐
在经济濒临衰退、通胀高企的背景下，新任首相9月5日(周一)“花落”特斯拉未能给市场带来更多确定性，令英镑跌至1985年来最低水平。
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而紧随其后，英国央行加息预期降温、英国伊丽莎白女王去世等利空消息又接踵而来。市场预计，英镑料将持续承压，继欧元后成为又一个对美元跌破平价的货币。
周四，英镑对美元在欧央行决议前曾升至1.16刷新日高，欧央行决议后迅速跌破1.15，刷新日低时接近1.1460，最终收跌0.29%，报1.1501。今日亚太交易时段，英镑对美元继续在1.1500点位附近徘徊。
当地时间8号下午六点半，英国王室发布声明称，英国女王伊丽莎白二世在苏格兰巴尔莫勒尔城堡去世，享年96岁。在眼下英国民众饱受通胀之苦、欧洲能源危机持续发酵之际，向来有“定心丸”作用的女王离世。
目前，英国物价以40多年来最快的速度上涨，7月的通货膨胀率达10.1%，自1982年以来首次超过两位数。由于英国通胀不断飙升，英国家庭能源账单将飙升至历史最高水平。据统计，当下英国面临一代人以来最严重的家庭预算压力之际，英国维持最基本生活标准的费用增加了20%。
此外，市场对英国央行下周加息75个基点的预期下降也令英镑承压。周四的利率期货定价显示，金融市场预计英国央行下周大幅加息75个基点的概率已降至50%以下，而本周稍早这一概率在80%以上。
瑞士信贷的全球外汇策略主管加里诺斯(ShahabJalinoos)表示，如果英国想要吸引足够多的外国投资者资本来支持英镑，就需要一个更高的利率环境。但英国央行目前明显不愿积极提高利率，这是对英镑不利的一个关键因素。
“在9月15日的货币政策委员会(MPC)会议上采取实质性行动的希望在周三遭到打击，因为MPC成员表示，他们无意采取激进的行动。英国央行对英镑前景的影响是重大的。”他称，“如果英国央行出于任何原因(温和倾向或对政治攻击的担忧)表现鸽派，宽松的货币政策加上特拉斯旨在补贴消费者的财政政策，英国的通胀可能迅速进一步恶化。这不仅无法吸引外国资金，甚至可能导致英国资金外流。在这种更黑暗的情况下，英镑的后果将是灾难性的。”他预测英镑对美元下一步会跌至1.1250。同时，由于“欧洲央行的鹰派态度和英国经济低迷”，英镑还将对欧元贬值，欧元对英镑也将上涨至0.8700。
汇丰银行的研究发现，英国央行的政策预期对英镑汇率的影响变得比以往更为重要。汇丰的策略师多邦宁(DominicBunning)表示：“今年，英镑受到了更广泛的风险偏好的严重影响。股票波动通常是英镑的主要驱动因素，可眼下，利差的影响实际上已经超过了投资者风险偏好的影响，这让英国央行的加息路径变得更加重要。”他补充称，英国央行的政策和沟通完全拖累了英镑，英国央行在通过加息来挑战通胀方面行动太慢。“外汇市场已经厌倦了等待英国央行真正拿出更强硬的举措。英国央行充其量只是满足了市场对加息的预期，投资者对英国央行加息的预期一直高于该行实际加息的幅度，这压低了英镑汇率。”他称。
除了消息层面的影响，沃特林表示，英国深层次的失衡也将导致英镑对美元进一步跌至平价。他分析称，美国经济似乎注定要在2023年陷入衰退。目前市场的争论在于，衰退会是温和的还是严重的。但无论温和还是严重，衰退都会导致流动性急剧收紧。而美联储的量化紧缩计划——其旨在支持经济和市场的大规模资产购买行动的结束——将加剧这一情况。美联储缩表再加上加息，将导致全球市场流动性枯竭。在流动性充裕的繁荣时期，各经济体可以运行严重的失衡状态。然而，在经济低迷时期，失衡是唯一重要的事情。
他称：“对英国经济来说，遗憾的是，就失衡而言，英国是西方主要经济体中最严重的。衡量失衡的一个很好的综合指标是经常账户平衡，而最新数据显示，英国目前的赤字相当于国内生产总值(GDP)的8%。在金融危机爆发之前，这种失衡曾导致英国经济出现问题，当时它占GDP的3.5%。在20世纪90年代初衰退之前，这一比例在GDP的4.5%左右。雪上加霜的是，英国的生产率增长(衡量真实财富创造的指标)自2010年以来几乎停滞不前，这意味着英国经济没有创造多少新的可持续收入来支付账单。”
有鉴于此，沃特林预计，美元对英镑的快速升值将继续下去，英镑在未来6~12个月可能会跌至对美元平价，甚至更低的水平。他建议外汇投资者对冲风险，购买可以防范在英国政府债务上蒙受亏损的风险的产品，即5年期和10年期信用违约互换(CDS)工具。
