中国商报/中国商网(记者 朱梦秋)1月7日，南极电商发布回购报告书称，将以自有资金回购部分公司股份，金额在5亿-7亿元之间，回购价格不超过15元每股。这是南极电商上市以来启动的规模最大的回购计划。此前，南极电商股价曾连续两个交易日跌停，价格从14元下探到如今的10元左右。南极电商表示，回购股份的目的是为了促进公司可持续发展，维护广大股东利益，增强投资者信心。
事实上，从去年年中开始，南极电商的股价就进入下行通道，从2020年7月每股24元的历史高点跌至如今的10元左右，跌幅超过50%。
南极电商股价开年“闪崩”并非毫无预兆。市场猜测，其股价下跌的原因或源于兴业证券2019年发布的一份研报，报告中关于“体外循环造假的识别”分析的举例中使用的“XX电商”被认为是指南极电商。该报告认为，体外循环公司常见的特点有净利率超高，无明显竞争对手，资产非常轻，高增速、高市盈率。而这些特征均与南极电商高度吻合。
兴业证券研报部分截图
南极电商2020年半年报显示，公司的主营业务是品牌授权和产业链服务，通过主要品牌南极人，以家庭应用为场景，向阿里巴巴、京东、唯品会等各电商渠道投放产品，在各电商渠道合计约有10万个产品链接，南极人品牌贴牌涉及范围涵盖了内衣、男/女装、母婴、户外、箱包、鞋品、家纺、小家电等。借助品牌影响力，南极电商在电商平台的影响范围迅速扩大。2020年上半年，公司在阿里巴巴平台店铺的支付商品件数近1.6亿件，支付人次超过1.3亿人次；南极人内衣类目在阿里巴巴平台的月均访客数近5030万人，月均客单价为47.20元，月均转换率为19.73%。
然而，随着品牌授权商户的增多，品控成为困扰南极电商的一大难题。不少消费者表示，南极人的产品质量参差不齐、体验较差。
尽管“贴牌”模式饱受市场争议，但仍然有分析师对南极电商的未来抱有信心。东吴证券1月6日发布的研报认为，“随着中心化平台的流量越来越昂贵，未来公司的核心价值或进一步凸显。本次回购或体现管理层对公司前景的坚定信心，回购后员工持股/股权激励的力度有望进一步加大，从而更深度绑定核心员工利益，促进公司平稳增长”。
